今回は、富士フイルムホールディングス株式会社を分析しました。1934年に写真フイルムの国産化を目指すため、大日本セルロイド社（現：ダイセル）の写真事業を分社して「富士写真フイルム株式会社」として設立されました。1962年には、イギリスのランク・ゼロックスと業務提携し、複写機メーカー・富士ゼロックス株式会社を発足、2006年10月1日からは純粋持株会社となりました。
「町のお医者さん」と「総合病院」をITネットワークでつなぎ、地域医療ネットワークの広がりを描きながら、医師不足などの医療問題の解決策を構築し、また、フイルムの主成分がコラーゲンであることから、化粧品分野に進出など、新しいことにチャレンジする会社です。
企業力総合評価は、147.67→131.83→116.45→148.53→134.95と青信号領域を推移しています。2009年は悪化成り行き倍率（破たん懸念60点までの企業余命）が5年、2010年は4年、2012年は6年です。かなり、乱高下する会社です。
営業効率（儲かるか指標）・資本効率（資本の利用度）は、2009年2010年と悪化し赤信号領域でした。2011年2012年は青信号領域ですが、悪化トレンドの様相です。
生産効率（人の利用度）は、4期連続悪化トレンドです。ここに富士フイルムホールディングス?の問題があります。悪化が連続する時は要注意なのです。
資産効率（資産の利用度）は赤信号領域です。投資等を活発にするためでしょう。
流動性（短期資金繰り指標）は青信号領域です。
安全性（長期資金繰り指標）は、ほぼ天井値です。
総括すれば、財務体質は良く、投資等も活発であるが、営業効率が不安定で、生産効率に問題があるといえます。（上記SPLENDID21のグラフから読んでいますので、財務指標という定量分析から推察されること、と捉えて下さい。）
富士フイルムホールディングス?は以下の3つのセグメント事業を行っています。
営業効率の各下位指標を見てみましょう。
驚くべきことですが、イメージングSは、6期連続で赤字です。SPLENDID21NEWSの熱心な読者の方に説明は不要でしょう。
富士フイルムホールディングス?は国内売上46％、海外売上54％です。2006年4月から2012年3月の間に為替は113.83円から82.79円と27％も円高になりました。これは、日本の多くの企業に大きなダメージを与えました。
セグメント別の従業員の推移を調べてみました。
イメージングSの従業員数は、売上が48％減り、赤字であっても、2009年の減少以外は目立った減少は見られません。生産効率の悪化はこれが原因なのでしょう。
営業利益率の安定しているドキュメントSの従業員数を増やしています。
まとめ イメージングSは、6期連続営業損失です。創業事業にメスを入れ辛い
例は、同社に限りませんが、企業のホコロビであることは違いありません。
このサイトをご覧になられ、財務分析やそれを超えて経営診断スキルアップをご検討の方は「ビジネス即戦力の財務分析講座（初級・中級・上級）」「M&A戦略立案のための財務分析講座」をご受講下さい。ご案内はここをクリックして下さい。
SPLENDID21NEWS第88号【2013年3月15日発行】をA３用紙でご覧になりたい方は下記をクリックしてください。
